香精香料行业全球化整合提速

世界香精香料(F&F)行业正在朝着全球化和集约化发展。IHS Markit的数据显示， 1985年排名前23家公司的香精香料销售额约占总量的57%，现如今7家公司就占到50%的市场份额，即169亿美元。全球最大的香精香料生产商奇华顿(Givaudan)2016年的市场份额约为14%。行业全球化整合发展趋势非常明显。

近几年，世界香精香料(F&F)行业出现了一波收购潮，以此推动集约化发展。今年这一趋势继续，目前已宣布了几起收购案，如行业巨头国际香精香料公司(IFF)宣布以71亿美元收购以色列香精香料和天然原料公司Frutarom。尽管如此，世界香精香料行业整体集中度依然不高。全球大多数香精香料公司属于在特定地区内经营的小型家族企业，只专注于某个特定的细分市场。

一些较大的香精香料公司希望通过业务收购获得发展动力，满足消费者对天然香精和香料的需求。奇华顿于3月宣布，已经达成协议，以每股135欧元的价格收购法国上市公司Naturex40.6%的股份，总价达到5.22亿欧元。奇华顿首席执行官Gilles Andrier表示“这次巨额收购Naturex的股份符合我们的2020战略，旨在为客户提供更大的天然产品范围。奇华顿是天然食用香精领域的全球翘楚，而Naturex在食品饮料、营养、健康及个人护理领域强大的植物提取物和天然原料组合，将对我们的业务形成有力补充，从而进一步提升我们的竞争力。”

今年早些时候奇华顿还收购了巴西Centroflora集团的营养部门。奇华顿食用香精部总裁Louie D’Amico认为“这次收购符合我们支持食品和饮料公司开发美味产品，迎合消费者对于清洁标签、有机和天然成分需求的愿望。”

2017年，奇华顿收购了包括Expressions Parfumées、瑞士Activ International和荷兰Vika在内的三家香水开发公司。据奇华顿的数据，自2014年以来该公司共花费6.91亿瑞士法郎进行业务收购。这些被收购业务补充了公司的有机增长，对2017年销售额贡献达到3.15亿瑞士法郎，目前整合活动有的已完成，有的还在顺利进行中。

另一家行业领先生产商德之馨(Symrise)2017年12月通过收购芳香油制造商巴西Citratus Fragrancias扩大了香料业务。德之馨香精与化妆品原料全球总裁Achim Daub说“巴西是拉美市场的增长引擎。多年来，我们一直以高于平均增速增长，特别是香料应用市场。”

德之馨2017年5月还收购了一家加工类蔬果汁供应商英国Cobell公司。德之馨的欧洲、中东和非洲地区风味部门总裁Dirk Bennwitz表示“我们希望借此强化在英国饮料产业的存在感，Cobell牢牢地在英国市场扎根，是德之馨的理想搭档。”

Frutarom是香精香料领域无可争议的收购之王。自2000年以来该公司共进行了53次收购，其中29次收购发生在过去5年。该公司的销售额因此从2000年的8100万美元增加到2016年的11.5亿美元，平均年增长31.4%。

今年以来，该公司继续其收购行动，比如以1120万美元收购了香精香料产品生产商——阿根廷Meroar公司70%的股份，以及以2100万美元收购了化妆品和膳食补充剂行业的成分生产商——以色列生物技术研究公司(IBR)。然而，Frutarom自己也成为了被收购对象。5月IFF宣布将以71亿美元收购Frutarom。两家公司合并后预计2018年可实现销售收入约53亿美元，将与奇华顿并驾齐驱。

IFF董事长兼首席执行官Andreas Fibig表示“Frutarom拥有极具吸引力的产品组合。对Frutarom的收购将形成对快速增长的小型和中型客户的很好补充。”

伯恩斯坦研究公司表示，两家公司合并后潜在协同效可观。IFF和Frutarom完成交易后的第三年预计将可节省1.45亿美元的运行费用。